慧正资讯，近期国内颜料、染料市场迎来一轮幅度大、频次密的涨价潮，分散染料、活性染料两大主流品类轮番上调报价。这轮涨价的根本驱动力是中间体供给刚性收缩。还原物价格从年初2.5万元/吨涨至12万元/吨，H酸从4万元/吨涨至10万元/吨。中间体通常占染料生产成本的60%-80%，其涨价直接倒逼染料出厂价上调。

分散染料的核心中间体还原物，国内仅有浙江龙盛、闰土股份等少数几家企业具备稳定生产能力，产能高度集中。而活性染料的关键原料H酸，因生产涉及高危磺化、硝化反应，环保及安全生产压力长期存在。2025年以来，部分企业因事故或检修导致产能受限，国内H酸有效产能不足6万吨/年，市场存在10%以上的供应缺口。

每年8-10月是纺织印染“金九银十”传统旺季，下游印染工厂迎来订单集中补库阶段，带动染料采购需求上升。同时海外市场出现变量，印度等染料生产地区遭遇极端高温，部分生产装置停工，全球染料供给收紧，部分海外订单向国内转移，间接支撑国内染料报价走强。在成本压力之下，国内颜料、染料头部企业陆续发布调价通知，带动全行业价格上行。

江苏丽王新材料在10天内连续两次发布调价通知，其红、黄、橙系列颜料累计上调3000元/吨。百合花集团因原材料DCB与萘系产品大幅上涨，将橙色、黄色颜料上调3000元/吨。辽宁龙宇新材料也将黄色、红色、橙色颜料价格上调1000-3000元/吨。

浙江龙盛9月1日发布调价函，分散黑ECT300%再度上调3000元/吨，分散深蓝系列最高上调4000元/吨，创年内新高。活性染料方面，8月26日龙盛已率先上调全系列活性染料价格，活性黑部分牌号最高涨幅达10000元/吨；9月10日活性艳蓝再度提价5万元/吨，报价从25万元/吨涨至30万元/吨，而7月报价仅约20万元/吨，两个月内累计上涨10万元/吨。

从年内累计涨幅看，分散染料价格从年初约1.7万元/吨逐级攀升，核心品种分散黑9月初已达3.3万元/吨。高端蒽醌染料更是走出了翻倍行情，分散蓝359滤饼从一季度15万元/吨拉升至30万元/吨。

浙江龙盛现有染料总产能约30万吨/年，中间体产能约12万吨/年，拥有国内+海外德司达生产基地，产品覆盖分散染料、活性染料、纺织助剂，以及间苯二胺、间苯二酚、还原物等关键芳环中间体；其中还原物产能2万吨/年，是国内主要供应商，活性艳蓝产能0.5万吨/年，行业供给格局高度集中，仅少数企业具备量产能力。

据浙江龙盛2026年上半年财报显示，实现营业总收入72.94亿元，同比增长12.13%；归母净利润10.04亿元，同比增长8.20%，扣非净利润达到7.43亿元，同比大增27.51%。营收增长的主要驱动力来自染料与中间体两大核心业务的销量提升。染料业务上半年全球销量12.65万吨，同比增长9.63%；中间体销量5.29万吨，同比增长6.94%。

此轮染料涨价由还原物、H酸等核心中间体供给收缩驱动，中间体占染料生产成本60%-80%，浙江龙盛拥有还原物、H酸、间苯二胺等中间体大规模自给产能，核心中间体自给率高，原料成本基本锁定。同行大多外购中间体，涨价带来的利润容易被上游原料吞噬，龙盛自供意味着这部分涨价带来的利润增量，大部分留在公司体内，而非被外部中间体供应商拿走。

颜料染料处于产业链中游，价格上涨直接传导至下游印染行业，再逐步蔓延涂料、家纺等终端领域。涂料行业首当其冲，颜料和染料是涂料生产的重要原材料，其价格暴涨直接推高涂料企业的配方成本。据买化塑研究院监测，除颜料染料外，近期涂料生产所需要树脂、溶剂、单体等基础化工品几乎全线飘红。当前建筑涂料、工业涂料等领域的市场竞争激烈，终端提价能力受制于房地产、基建等下游行业的景气度，若成本压力无法有效传导至终端，涂料企业将被迫在压缩利润。

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